( 除了华尔街在快速展的一方面，在展的过程中也出现了很多的问题。ww自18世纪汉密尔顿离开历史舞台后，杰斐逊主义者对市场不闻不问、放任自流，使美国资本市场的展在一百多年的时间里基本上处于市场缺乏监管、政府无所作为、投机盛行、交易所各自为战的状态。在这种状态下，美国的资本市场不可避免地出现了无数市场­操­纵（俗称坐庄）丑闻。比较典型的三个市场­操­纵者是菲利普斯、杜尔和利特尔。

菲利普斯掀开了这场金融­操­纵史的帷幕，他­操­纵的对象是早期北美殖民地的货币—贝壳串珠，­操­纵手法是购买大量的贝壳串珠，把它们埋在地下囤积起来，以此减少货币的供应量，达到了哄抬货币价值的目的。在这个过程中，他一个人实际上起到了中央银行的作用。

杜尔的­操­纵手法是以身为财政部部长助理的优势，无耻地利用内部信息来­操­纵市场，但最后以失败告终，锒铛入狱，身败名裂。

后来，随着市场的展出现了像利特尔这样的股市­操­纵者，他们不像杜尔那样利用公职去­操­纵市场，而主要利用对一些大的事件进行判断来投机。可以说利特尔是一个真正意义上的市场投机者。当然，他也绝对不会拒绝使用欺骗手段。例如，他会在俱乐部里假装掏手绢，却故意从口袋里掉出一个写着快去买某只股票的纸条，别的经纪人会以为他有什么特殊信息，赶紧去购买，而他借机出仓来获利。

到了19世纪70～80年代，美国的金融被国际银行家­操­纵，货币流通量非常小，经济一片萧条。好多上市公司不需要披露信息，即使披露，信息也完全是虚假的，这使得市场极度混乱，市场崩溃的频率也非常高，严重阻碍了市场的健康展。

“在这个充满­阴­谋的时代，保密成为了成功的一个条件……公司的财务报表……它显示了公司收入的来源和数量、每一块钱的用途、财产的收益、运营、供应、建设和维修所花的成本、公司的负债况以及整体资金的处置况，所有这些信息都必须­精­心编造，以供每个季度公布出来。”1870年华尔街《商务金融报》的这段话充分说明了当时上市公司缺乏诚信、资本市场信息严重不对称的状况。

在一场著名的伊利股票对决战中，作为伊利公司董事会成员的古尔德集团，在市场不知的况下，偷偷加印了5万股的伊利股票，使伊利股票的流通盘一下扩大20%，使得试图收购并逼空伊利股票的范德比尔特集团彻底失败。

在当时的美国证券市场上，华尔街股市­操­纵者长期豢养法官，随时颁布有利于自己的法律的况，是司空见惯的事，这使得市场高度混乱，市场崩溃的频率也非常高，严重阻碍了市场的健康展。于是，19世纪90年代的经纪人自己动了革命，用公认会计准则和注册会计师（cpa）来保证信息的真实并且编制并核实这些信息，上市公司开始遵守会计准则并公开披露信息，资本市场开始走向规范。这一时期经纪人的自革命，是华尔街的一个重要转折点。

19世纪还有一件对华尔街来说意义重大的事就是道·琼斯指数的诞生。1884年道·琼斯公司的创始人查理斯·道根据11种具有代表­性­的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算，编制了道·琼斯指数。它是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均指数，通常人们所说的道·琼斯指数有可能是指道·琼斯指数四组中的第一组道·琼斯工业平均指数（dowjonesindustrialāverage）。它的计算公式是：

股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量

道·琼斯指数的目的在于反映美国股票市场的总体走势，涵盖金融、科技、娱乐、零售等多个行业，是世界金融文化的代号。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表­性­的公司股票作为编制对象，由四种股价平均指数构成，分别是：

以30家著名的工业公司股票为编制对象的道·琼斯工业股价平均的指数；

0 0