( 以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道·琼斯运输业股价平均指数；

以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的道·琼斯公用事业股价平均指数；

以上述三种股价平均指数所涉及的56家公司股票为编制对象的道·琼斯股价综合平均指数。ww***

现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为那一天收盘时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的股票价格指数。现在的股票指数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。

四、20世纪

19世纪末20世纪初，美国的钢铁工业迅速崛起，在短短的几十年里，就超过了欧洲各国钢铁产量的总和。同时，美国开始在世界舞台上崛起，1900年美国gdp次超过英国，成为世界第一强国。

然而美国的重工业化离不开华尔街，华尔街也在为美国的重工业化融资的过程中迅速扩大了自身的规模和影响。例如，j。p。摩根在1901年对美国钢铁公司进行重组，重组总规模达14亿美元，相当于当时美国gdp的7%，这在当时是一个天文数字，这种举动使金融业获利颇丰。

20世纪初，在加拿大一夜暴富的投机家海因兹看到华尔街的大好形势，也来到华尔街，控制了几家银行并开始对铜矿股票的投机­操­纵。在金融监管缺位的形下，市场投机者的破坏力量是难以估量的。海因兹不仅遭到了老对手的清算，赔上了老本，而且这一事件引了银行挤兑，最终引了1907年的金融大恐慌。

由于美国没有中央银行，政府面对那场金融大恐慌束手无策。最终，j。p。摩根和摩根银行站出来充当中央银行的角­色­，挽救了美国经济。人们从那年的金融恐慌中意识到杰斐逊理念差点毁掉美国，至此汉密尔顿理念又被重拾，在1913年被称为联邦储备体系的美国中央银行框架建立了起来。

在1914年美联储正式开始运作之时，第一次世界大战爆了，这次战争一直持续到1918年，但是这场战争刺激了美国经济的展，带动了美国资本市场的迅速扩容。无论是它的实体经济还是虚拟经济，都得到了迅猛的展。

美国为战争融资而行的国债从12亿美元扩大到255亿美元，1917～1919年自由公债行量达到215亿美元。美国的股市规模大幅度度扩张，尤其是和战争相关的钢铁行业展更快，如美国的伯利恒钢铁公司，股价从46美元飙升到460美元，并一度达到600美元。投资者群体也由战前的35万增加到了数百万。

这期间，仅摩根银行就代理英国放了银团贷款30多亿美元，美国一举从战前最大的债务国变成了战后最大的债权国，美国资本市场跃升为世界第一大资本市场。

一战结束后不久，美国股市进入了疯狂的牛市。20世纪20年代，在连续八年中道-琼斯指数都在上涨，（只有1923年例外），一共上涨了50%。1929年10月24日是著名的黑­色­星期四，美国股市单日跌幅达22%，是美国股市有史以来的单日最大百分比跌幅。到1932年，美国股市的总跌幅为89%。在这样一场股市崩溃中，几乎所有股票的股价都一泻千里，所有的投资者都在劫难逃，资本市场隐藏很久的许多问题都暴露了出来。1929年的股市崩盘成为华尔街的又一大转折点，崩盘后所生的“大萧条”，给美国经济带来了沉重的打击，也引了美国社会的思考。

在那种背景下，当时的美国总统罗斯福开始实施“新政”。在金融方面，他对华尔街进行全面的改革和清理，请老肯尼迪（后来担任美国总统的肯尼迪的父亲）担任刚刚成立的美国证券交易委员会的任主席。老肯尼迪是一个老练的市场投机家，他对市场规则的漏洞和市场中的­操­纵行为都非常在行，在他的领导下，华尔街痛定思痛、洗心革面，完善各种法律法规，进一步走向规范。

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