( 罗斯福的“新政”给美国金融体系留下了宝贵的财产，1934年，美国证券交易委员会（sec）成立，美国资本市场第一次有了监管机构。ww***另外在30～40年代初建立起来了现代证券法律体系，通过了《格拉斯－斯蒂格尔法案》：第一次把投资银行和商业银行的业务分离，实行分业经营，（摩根银行因此被分拆成作为商业银行的j。p。摩根和作为投资银行的摩根斯坦利），成立了联邦存款保险公司为银行的存款人提供担保；《联邦证券法》：规定证券的行必须在证券交易委员会注册，禁止虚假陈述；《银行紧急救助法令》……一系列法律。他为华尔街在美国经济中挥更大作用和美国经济的腾飞奠定了基石，而本质上是政府在市场的改革中起了主导作用。

在华尔街不断走向成熟的过程中还出现了两个值得关注的事件：美林模式对证券经纪业的改革和证券分析的手段的出现。

美林模式的开创者叫美里尔，在1929年的股灾结束、股市恢复生气后，他把自己思考所得的连锁店的模式引入到经纪业务中，建立了遍布全国的网点，使得美林证券一举成为傲视群雄的“美林帝国”。ww美林证券的经纪人全部要经过严格的专业训练，其宗旨是为大众提供理财的服务。之前，人们认为华尔街的经纪人是一群用客户的钱养肥自己的坏蛋，美里尔努力向民众灌输了一个专业、诚信的金融行业的概念，在一定程度上改善了华尔街经纪人的形象。他还将资本市场从一个少数人的游戏变成了大众的投资场所，使证券走入了中产阶级，走入了千家万户。

现代证券分析方法起源于格雷厄姆。在他之前，投资者对证券的内在价值没有科学的分析方法，股票价格往往和企业的实际价值没有任何的关系，股市完全是一个投机者坐庄和投机的场所，股票完全是投机家投机的工具。他创立了一整套完整的分析方法和投资手段，例如强调无形资产和核心技术对公司的重要意义，明现金流量折现法的公司估值方法，这些方法成为全世界所有的基金经理必须掌握的基本方法。

世界经历了“一战”的灾难，又迎来了“二战”的硝烟，“二战”是人类历史上的一次最为严重的浩劫，但却使美国的经济更快地展了，并结束了“大萧条”。从资本市场的角度看，整个“二战”期间美国股市一直在上涨，道·琼斯指数从130点增长到210点。

到20世纪60年代，美国股市的规模越来越庞大，因为坐庄成本太高，任何一个人或是机构都无法再坐庄，庄股逐渐从美国股市消失了。这一时期，美国共同基金（机构投资者）开始展。美国早期的基金都是封闭式基金，最早的开放式基金是美国波士顿的马萨诸塞金投资信托基金（该基金成立时只有5万美元的资产，在第一年结束时资产膨胀至39。4万美元，目前其资产已经超过10亿美元）。70年代以前基金展的很平淡；70年代之后基金业才开始起飞；进入90年代共同基金每年增长25%。

美国共同基金的兴起主要有两方面原因：一是美国在19世纪30年代通过了一系列的证券业法律奠定了比较严格的基金监管的法律框架；二是“二战”后经济平稳高速展，居民的财富积累到了一定程度，带来了巨大的投资理财需求。

机构投资者的兴起对资本市场的展有很大的促进作用。机构投资者的投资行为较散户更加专业，使市场渐趋理­性­，并对上市公司形成一种强有力的监督。机构投资者的出现使得投资成为一种产业，实现了规模效应，相对于中小投资者来说，机构投资者更有能力对上市公司进行实地考察，这大大地提高了信息的透明度和市场的有效­性­。

进入20世纪70年代以后，美国等西方达国家的经济均出现了不同程度的“滞胀”现象，但是在资本市场的推动下，这时出现了一轮高科技浪潮，一大批科技含量极高的企业开始在资本市场上市融资。

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